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Cinco anos de desenvolvimento rápido saltam para as "10.000 vezes", mas enfrentando problemas como empresas de listagem diminuídas, aumentando o número de empresas de entrega e atividade de mercado insuficiente

Qual é o gargalo?(Foco quente, alta qualidade ④)

O que o novo terceiro quadro "5 -ano"?

Reduzir os custos de investimento e financiamento de encaixe ", no passado, as empresas procuravam investidores em todos os lugares, e agora os investidores estão chegando ativamente para encontrar empresas".

"Nosso puro carro esportivo elétrico elétrico, o foco do show de carros nos últimos tempos, deve ser lançado oficialmente no meio do ano". disse a repórteres.No final de janeiro, a Grande Muralha Huaguan Company, localizada no distrito de Shunyi, Pequim, foi colocada no salão de exposições com alto "valor nominal". bet365 santander

Fundada em 2003, a Great Wall Crown é uma instituição de P&D envolvida em design e desenvolvimento automotivo.

"A quantidade de fundos para novos veículos de energia consome muito dinheiro. Agora estamos inseridos. O financiamento é importante para o desenvolvimento da empresa". O novo terceiro conselho em 2015. Por mais de dois anos, a empresa concluiu muitos financiamentos através do novo terceiro conselho. bet365 santander

Lu Qun disse que a empresa se tornou mais transparente depois que o novo terceiro conselho foi listado.Os investidores têm mais canais para entender a empresa e agora há mais investidores que chegaram a encontrar do que antes."De acordo com a realidade do desenvolvimento da empresa, adotamos a estratégia 'pequena etapa rápida'. Agora nosso espaço de escritório ainda está alugado. "

O "novo terceiro conselho" (sistema nacional de transferência de ações pequenas e médias) é um local de negociação nacional de valores mobiliários que foi oficialmente colocado em operação há 5 anos.Em janeiro de 2013, o novo mercado do terceiro conselho foi formalmente estabelecido.Nos últimos cinco anos, a nova terceira conselho se desenvolveu rapidamente. primeiro construído.Atualmente, o novo terceiro conselho se tornou o maior número de locais de comércio de valores mobiliários nas empresas de listagem mundial (listadas).

"Da perspectiva do posicionamento do mercado do novo conselho, fica claro que serve inovadores, empreendedores e de crescimento de pequenas e médias empresas". das PMEs, as informações financeiras devem ser padronizadas e divulgadasSe os métodos contábeis das empresas pequenas e médias forem diferentes, e as direções verticais e horizontais forem incomparáveis, os investidores não têm como tomar decisões de julgamento e investimento com base em informações contábeis.Além disso, é necessário regular a governança e usar o mecanismo para proteger os direitos dos investidores.

A listagem do novo terceiro conselho fez com que as empresas fizessem progressos significativos nesses aspectos.De acordo com os requisitos da empresa pública, mais de 10.000 empresas padronizaram gradualmente informações contábeis, aprimoradas governança corporativa e melhor transparência operacional de acordo com os requisitos da empresa pública."É precisamente por causa do papel desses mecanismos que o custo do investimento e do financiamento é reduzido. Muitas empresas listadas nos relatam que, no passado, as empresas estavam procurando investidores e os investidores agora vieram ativamente as empresas" Geng disse.

Em relação ao papel de "aumento de crédito" listado no novo terceiro conselho, Zuo Chun, presidente da Ciência e Tecnologia da China, também sentiu o mesmo.Ele disse aos repórteres que, no passado, na sociedade, a situação da empresa disse que a gestão de negócios da empresa após a listagem é mais padronizada e transparente. Informações confiáveis.

Os dados mostram que, desde o estabelecimento da nova terceira conselho, a quantidade de financiamento de ações aumentou ano a ano, de 1,02 bilhão de yuans em 2013 para 133,625 bilhões de yuans em 2017. Nos últimos 5 anos, um total de 5.540 empresas listadas concluíram 8620 emissão de ações, alcançando 408.742 bilhões de ações ordinárias financiamento de ações Yuan. bet365 santander

É especialmente valioso que muitas empresas inovadoras e empreendedoras que não foram lucrativas basicamente perderam o mercado de capitais no passado.O novo terceiro conselho mudou esse fenômeno com divulgação de informações como núcleo, para que essas empresas também assumissem o mercado de capitais "Express".Os dados mostram que 1109 empresas malsucedidas alcançaram financiamento de ações através do novo terceiro conselho, representando mais de 20%da quantidade de empresas de financiamento.

Além do apoio ao financiamento, o novo terceiro conselho também desempenhou um papel positivo em estimular o entusiasmo da inovação e do empreendedorismo, promovendo o crescimento de fusões e aquisições e reorganização e promovendo a integração e transformação industrial e atualização.Liu Ping'an, economista -chefe do novo Centro de Pesquisa do Terceiro Conselho da China, acredita que, através da construção e desenvolvimento da nova terceira placa através de 5 anos de construção e desenvolvimento, um sistema de mercado financeiro que realmente apóia a "inovação" foi estabelecido entre O sistema de mercado de capitais de vários níveis da China e estabeleceu uma economia de mercado.

Por que está frio depois de "quente"?

Até certo ponto, o resfriamento do mercado é um retorno racional, que também reflete que o novo terceiro conselho tem institucional inadequado, e a microfundação do mercado ainda é fraca.

Desde o seu estabelecimento, o número de empresas listadas no novo terceiro conselho aumentou rapidamente e entrou nas "10.000 vezes" em apenas alguns anos.As pessoas estão acostumadas ao ritmo da nova velocidade do terceiro conselho.

Desde o ano passado, o "entusiasmo da listagem" do novo terceiro conselho obviamente se refresca, mas o número de empresas exclusivas aumentou, e a maioria delas está se candidatando ativamente para a exclusão.Do ponto de vista do nível de mercado, a liquidez insuficiente e o mercado incompleto do mercado se tornaram um fenômeno cada vez mais proeminente.Os dados mostram que mais de 40 % da nova empresa do terceiro conselho nunca foi negociada após a listagem.Até certo ponto, refletindo a confiança do mercado, o novo terceiro conselho tem sido o índice de mercado. .

Como visualizar a nova terceira placa de quente ao frio no curto prazo?

O resfriamento do mercado é um retorno racional.

Xie Geng analisou que as condições de mercado muito populares não são normais e o resfriamento é uma coisa boa.Desde o ano passado, a racionalidade de retorno do mercado foi manifestada em muitos aspectos.Muitas empresas listadas não podem alcançar financiamento e transações.Esse tipo de retorno racional é um pré -requisito importante para o desenvolvimento adicional do mercado.

O resfriamento do mercado, refletindo o novo terceiro conselho atualmente, possui algumas deficiências no sistema.

Xie Geng admite que, como mercado independente, o novo conselho começa tarde e tem um curto tempo de desenvolvimento.

"Depois de ser listado no novo quadro, também enfrentamos alguns problemas".No entanto, a avaliação de transações de mercado na nova terceira placa é de apenas 50%a 60%da avaliação de aumento fixo.O preço "invertido" causado pela falta de liquidez do novo terceiro conselho não refletiu completamente o valor da empresa e também permitiu que algumas empresas listadas fossem desencorajadas como investidores em potencial.Algumas empresas listadas disseram ao negociar que o preço de mercado da Grande Muralha Huaguan era muito baixo em comparação com o aumento de preço fixo. bet365 santander

Nesse sentido, Xie Geng disse que, no nível do mercado, o problema da descoberta de preços deve ser resolvido primeiro.O preço da transação é o resultado do jogo entre as duas partes. com o preço do mercado secundário. bet365 santander

Em termos de liquidez, Xie Geng acredita que a liquidez não é uma taxa de transição e taxa de transação, mas a realização de produtos financeiros, ou seja, os investidores podem vender os produtos financeiros em suas mãos no intervalo de preço e tempo esperados.Se você deseja vender, mas não pode vendê -lo, é o mecanismo de financiamento de "fechar a porta".

Como uma empresa listada melhor "veterana", a Zhongke Soft também sente que não há "fora" o suficiente na nova terceira placa.Zuo Chun acredita que, por um lado, a nova terceira placa deve atender às necessidades da empresa em termos de fornecimento do sistema e, por outro lado, deve abrir um canal para empresas listadas de alta qualidade para recorrer à troca de Xangai -Shenzhen mercado, para que as empresas possam ter mais opções de acordo com suas próprias condições.

O resfriamento do mercado também mostra que a base micro da nova terceira placa ainda é fraca.

Liu Ping'an acredita que, da perspectiva da nova empresa da terceira placa, a maioria dos riscos de escala pequena e altos são pequenos e microempresas, enfrentando riscos altos e técnicos e mercado.Atualmente, muitas empresas listadas têm estrutura de governança imperfeita e gestão financeira irregular.Do ponto de vista dos investidores, muitos deles estão investindo na lógica do mercado secundário de Xangai -Shenzhen.Os investidores institucionais são menores, a estrutura dos investidores é única e a falta de detentores de capital suficientes suficientes é um grande problema que os novos investidores institucionais do terceiro conselho enfrentam. bet365 santander

Como entrar no caminho da reforma no futuro?

Deixe as empresas de alta qualidade "dispostas a vir e manter", os investidores "dispostos a entrar, ousarem votar" e dar mais senso de ganho para entidades de mercado que participam do novo terceiro conselho

Como local de negociação nacional de valores mobiliários, o novo terceiro conselho é um mercado que está posicionado no desenvolvimento de pequenas e médias empresas de tamanho grande principalmente para inovação, empreendedorismo e crescimento.Durante a fase de desenvolvimento de alta qualidade, pedindo um novo mercado mais completo da Terceira Conselho.

Xie Geng disse que o desenvolvimento dos novos três conselhos na próxima etapa deve ser seguida pela demanda do mercado, promovendo continuamente a inovação do mercado e atendendo melhor ao desenvolvimento da economia real.Isso é necessário para melhorar ainda mais o sistema básico, aprofundando a reforma da nova terceira placa, melhorar ainda mais o sistema básico, aprimorar as funções principais e fazer empresas de alta qualidade dispostas a vir e mantê -lo, para que os investidores estejam dispostos a entrar , ouse votar e dar mais senso de ganho para os participantes do mercado que participam do novo terceiro conselho.

A promoção da reforma é como o novo terceiro conselho está posicionado no sistema de mercado de capitais de vários níveis.

Xie Geng disse que, no que diz respeito ao posicionamento do mercado, o novo terceiro conselho não é um mercado preparado para a curva, nem é um mercado que seja um nível menor que a troca de Xangai e Shenzhen.O novo conselho deve aderir à melhoria das funções "berçário" e "solo". Escolha um mercado que se adapte a seu desenvolvimento.

Liu Ping'an acredita que, após 5 anos de construção e desenvolvimento do novo terceiro conselho, a fundação passou por mudanças essenciais em relação a 5 anos atrás.Da perspectiva do nível estratégico nacional e da construção de um sistema de mercado de capitais de nível múltiplo, repensa algumas questões estratégicas importantes do novo conselho, unifique a compreensão de todas as partes e acelere a melhoria do ritmo construtivo do mercado - sistema orientado. bet365 santander

Ele acredita que o novo conselho é um importante sistema financeiro que apóia a inovação econômica e a transformação estrutural. -Shenzhen Exchange.Além disso, embora a nova terceira placa esteja posicionada no serviço pequeno e médio de tamanho, há muitos entrelaçados entre a cobertura e a bolsa de valores de Xangai e Shenzhen.Isso requer a reforma orientada para o mercado do mercado de intercâmbio, e também é necessário rejeitar e limpar os principais setores de mercados de capitais de nível múltiplo em meu país.

Em termos de reforma, o mercado deve se basear em camadas de mercado para coordenar a reforma da distribuição, transações, divulgação de informações e supervisão.

"No mercado concentrado, resolvendo as necessidades de financiamento diferenciadas de grandes quantidades de empresas devem combinar padronização e personalização. A chave é em camadas".

Em 2016, o novo terceiro conselho lançou um método de avaliação de gerenciamento em camadas, estabeleceu três conjuntos de padrões de inovação diferenciados e dividiu o mercado em camadas de inovação e camadas básicas.Após dois ajustes no nível do mercado, no final de 2017, um total de 1.354 empresas inovadoras.No final de dezembro de 2017, a Companhia Nacional de Transferência de Ações reformou e melhorou o sistema de estratificação e negociação, ajustou alguns dos padrões de acesso e manutenção da camada de inovação e também lançou a reforma do sistema de negociação e o sistema de divulgação de informações.

"O novo gerenciamento em camadas de três placas também deve ser mais refinado"."Por exemplo, a emissão deve implementar um sistema de emissão mais orientado para o mercado, apenas revisar sua conformidade e a autenticidade da divulgação de informações, e o julgamento de valor da empresa é dado ao mercado para evitar o antigo caminho do sistema de emissão de valores mobiliários de a troca da troca. "

Lu Qun sugeriu que a maioria das novas empresas de três pranchas ainda está no período de sobrevivência e crescimento. -Size -FITS -Os Supervisão.Além disso, o estudo do sistema de avaliação e os métodos da nova empresa de três pranchas deve ser promovido, especialmente para empresas de alto crescimento que ainda não foram lucrativas, uma referência de avaliação mais precisa deve ser fornecida.Repórter Xu Zhifeng