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Os armazéns internos do setor de semicondutores foram diferenciados.

O caminho de posicionamento da oferta pública parece ser o oposto do desempenho de ações individuais.Recentemente, os trailers anuais de desempenho mostram que, entre as sessões de equipamentos semicondutores que foram bastante reduzidos por ofertas públicas, muitas empresas listadas estão pré -renovando; perdeu seu desempenho.

Depois de se comunicar com várias pessoas no setor, o primeiro repórter financeiro descobriu que, por trás da "diferença de compra e vender bem", a lógica de apoiar ofertas públicas é a lógica das expectativas da indústria, o controle de exportação novos regulamentos, a avaliação de setores e a utilização de capacidade avaliar.

Enterprise reduzindo as participações e as participações crescentes

De acordo com o relatório de pesquisa da CICC, no quarto trimestre de 2022, as posições semicondutores de fundos de arrecadação de fundos públicos atingiram 5,56%, um aumento de 0,11 pontos percentuais em relação ao trimestre anterior. aumentou suas propriedades.

No entanto, nem todos os campos semicondutores foram favorecidos por agências de ofertas públicas. betfair sports bonus

Por um lado, os dados dos valores mobiliários de Guangfa (a meta de inspeção é um fundo público de ações parciais ativas+fundo de alocação flexível) mostra que a proporção de materiais semicondutores e configuração de equipamentos caiu em 0,2pct (ponto percentual), 0,6pct para 0,3%e 0,8%.

Por outro lado, o design de design de chips digitais e o design do chip de simulação obtiveram um grande aumento nas ofertas públicas, e a taxa de configuração foi de até 0,2pct e 0,3pct a 2,7%e 1,2%, respectivamente, e o intervalo de excesso de equipamento foi de 106,3% e 191,2%, respectivamente.

O caminho de posicionamento da oferta pública parece ser o oposto do desempenho de ações individuais.Os dados de escolha mostram que entre os 17 equipamentos de semicondutores e empresas de materiais que anunciaram recentemente reboques de desempenho, 1 "Primeira perda", 1 pré -minúsculo, 2 "aumento" e 13 "pré -aumento". betfair sports bonus

Por outro lado, o desempenho das empresas de design de semicondutores em 2022 parecia diminuir.Entre as 28 empresas de design de chips digitais que anunciaram seus trailers de desempenho, até 13 empresas "pré -reduziu" seu desempenho e uma "perdas", e apenas 8 empresas têm desempenho "com precisão".

Entre as 17 empresas simuladas de design de chips que anunciaram seus trailers de desempenho, 7 apresentações em 2022 foram "Primeira perda" e 5 "pré -redução", apenas 2 "pré -aumento".

A avaliação é uma das razões para a oferta pública para ajustar a posição.Um gerente de fundos públicos disse ao Primeiro Repórter financeiro: "No final de 2022, o preço das ações da empresa de design de chips estava em uma faixa baixa e o equipamento era relativamente alto. Além disso, a prosperidade da empresa de design de chips começou a enfraquecer A partir de 2021, e o preço das ações caiu muito tempo. O ritmo da alternativa doméstica anterior é muito rápida. desacelerar. "

A taxa de utilização da capacidade e o controle de exportação são a principal causa

No relatório de quatro gerentes de fundos, explicou a posição do "Comprar equipamentos de design e venda".

Zhou Keping, gerente do Huaxia Fuxing Hybrid Fund, disse nos quatro relatórios trimestrais: "Evitaremos todas as indústrias 'altas'. Por exemplo, o armazenamento fotovoltaico de energia causado pelo conflito russo -ucrina também possui materiais de equipamentos semicondutores, que abrangem a direção da recuperação econômica. . "

Huang Jichen, gerente do fundo de Boshi Rongfeng, disse que, tendo em vista as restrições e a supressão da "tecnologia duro" da China nos Estados Unidos, com base nas preocupações da desaceleração na expansão da planta doméstica em 23 anos, ele "Reduziu significativamente o equipamento semicondutor no quarto trimestre e o setor de peças".

"Com base na hipótese da fraca recuperação da demanda doméstica, concentrando -se nas oportunidades de investimento do setor de design de chips, setor de componentes e setor de automação geral, considerando que o setor acima ajustou mais de três quartos com a desaceleração macroeconômica e nós e nós O foco no seu em 2023 em 2023 oportunidades de investimento está mais otimista sobre as oportunidades de crescimento do vínculo de baixa penetração, como a atualização e a penetração de chips relacionados a DDR5, a atualização de ferramentas e alternativas domésticas e a localização de chips de carro/ componentes.

Em relação aos motivos para serem cortados no lado do equipamento de semicondutores, Yin Pengfei, consultor sênior de investimentos da Donggao Technology, disse ao primeiro repórter financeiro: "É normal que o setor de semicondutores se diferencie. Até agosto do ano passado, basicamente terminou. À medida que a taxa de utilização da capacidade dos fabricantes de bolacha começou a aumentar, não houve medição óbvia da demanda de equipamentos. Confie no apoio esperado. betfair sports bonus

A Associação Internacional da Indústria de Semicondutores (semi) divulgou o ano do dispositivo semicondutor global -previsão da exposição de semicondutores internacionais do Japão (Semicon Japan), que foi inaugurada em 14 de dezembro de 2022. Devido à eletrônica de consumo global que entra na correção de inventário, as perspectivas de mercado têm uma incerteza Como resultado, a fábrica de semicondutores reduz o gasto de capital.

Além da capacidade de produção, as sanções dos EUA contra a China também são uma das razões para a oferta pública de equipamentos de semicondutores.

A tendência do Fundo Pengyang sobre a primeira explicação financeira da primeira financeira disse que o setor de equipamentos semicondutores é fraco, principalmente devido à influência das sanções dos EUA na China. impedido.

Peng Ronghui, um pesquisador de investimentos da Rongzhi sob o Pano.com, disse ao First Financial que, além das expectativas pessimistas do gasto de capital da fábrica de wafer em 2023, também existem novos regulamentos para os controles de exportação relacionados ao semicondutor

"O comprometimento do inventário não é um problema"

O primeiro repórter financeiro notou que, durante o relatório anual de 2022, a maioria das empresas de design de semicondutores teve o problema de comprometimento do inventário, resultando em alta pressão.

Na noite de 18 de janeiro, Zhuo Shengwei, um estoque líder de chip de RF, divulgou a previsão de desempenho. Ano -o -ano.

Antes, na noite de 13 de janeiro, o líder de chip de valor de 100 bilhões de valor emitiu um anúncio anual de redução de 2022, dizendo que o lucro líquido da empresa atribuível aos acionistas de empresas listadas era de 800 milhões de yuans a 1,2 bilhão de yuans, que é comparado com 73,19%a 82,13%em comparação com o mesmo período.O lucro não -NET foi de 90 milhões de yuans, a 135 milhões de yuans, uma queda de 96,63%no ano de ano.

O risco de comprometimento do inventário é a razão pela qual esses dois gigantes de design de semicondutores de cabeça têm sido trovoadas.

No anúncio, Zhuo Shengwei disse que, devido ao fracasso dos eletrônicos de consumo, o teste de prejuízo do estoque da empresa com base no princípio da cautela causou um aumento na perda de comprometimento do estoque durante o período de relatório.

Espera -se que as ações da Well tenham um declínio total de preços de inventário em 2022, 1,34 bilhão a 1,49 bilhão de yuan.O que é ainda mais fatal é que o nível de inventário desta planta de IC não foi coberto.As instituições geralmente prevêem que seu nível de inventário deverá atingir seu pico dentro de 1-2 trimestres ou retornar ao normal no segundo trimestre deste ano.

O alívio da pressão do estoque está intimamente relacionado à melhoria do boom do consumo a jusante, pelo menos do ponto de vista atual, o último ainda é desconhecido.

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No contexto de demanda incerta e desempenho estrondoso, por que muitos gestores de fundos públicos ainda estão firmemente "aumentaram adversamente suas posições"?

O Pengyang Fund disse ao First Finance que, de acordo com as perspectivas do TSMC, o ciclo de semicondutores gradualmente se destacou em 2023, e foi mais otimista na segunda metade do ano.Se as empresas domésticas de design de semicondutores tiverem comprometimento suficiente de inventário e com a recuperação da demanda a jusante, a prosperidade aumentará e o desempenho será gradualmente sair da calha.Os semicondutores são uma indústria relativamente óbvia. betfair sports bonus

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Yin Pengfei disse a repórteres que a empresa de design de chips experimentou inventário no terceiro trimestre do ano passado. Futuro inventário digestivo Existem certos benefícios. segundo trimestre.

Vale a pena mencionar que a CAI Songsong, gerente do Fundo de Nuoan, conhecida por seu semicondutor de armazém pesado, acredita que, independentemente do setor de material de equipamento ou da seção de design, ele tem alto custo de investimento.

"Anteriormente, as duas principais contradições do setor de chips (prosperidade e sanções dos EUA) atingiram um ponto de virada crítico. Entre eles, a jusante da prosperidade continuou a digerir no quarto trimestre de 2022. À medida que a demanda de recuperação econômica reinicia, o O departamento de inventário acelerará ainda mais as sanções dos EUA aos semicondutores chineses e a extrema pressão durante o dia nacional, faltam outras sanções.