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Nosso repórter Peng Yang Intern Reporter Ouyang Jianhuan

A Conferência Central de Trabalho Econômico realizou alguns dias atrás, propôs que uma política monetária estável deveria manter a neutralidade, controlar o portão total do fornecimento de moeda e manter um crescimento razoável de crédito monetário e financiamento social.Especialistas disseram que o crescimento econômico pode desacelerar no próximo ano.As autoridades regulatórias usarão de maneira flexível cada período de ferramentas de política monetária para manter o equilíbrio entre alavancagem e liquidez.A redução direcional que começará em janeiro do próximo ano melhorará bastante o status de liquidez do primeiro trimestre.

Tom neutro estável inalterado

Lian Ping, economista -chefe do Banco de Comunicações, disse que a política monetária permanece estável e neutra, que reflete totalmente a intenção original do governo central de criar um ambiente financeiro monetário adequado para o crescimento estável da economia e cooperar com a desarrumação.Enfatizar a "neutralidade" significa que ela não será mais apertada, especialmente considerando que o setor financeiro terá o efeito real de apertar sob forte supervisão e regulamentos rigorosos.

Ao mesmo tempo, a política monetária no próximo ano não será solta.Sheng Songcheng, diretor do Banco Popular da China e do Departamento de Investigação e Estatísticas do Banco Popular da China, disse que, por um lado, a delevagem financeira alcançou certos resultados, mas os resultados ainda precisam ser consolidados; Além disso, devemos tentar evitar que as instituições financeiras transmitam pressão sobre os fundos crescentes para empresas não financeiras e aumentando o custo do financiamento na economia real. jogo lencol berco

Huang Jianhui, reitor do Instituto de Pesquisa do Banco Minsheng, disse que o crescimento econômico pode desacelerar no próximo ano, o centro de inflação aumentará e o tom estável e neutro da política monetária permanecerá inalterado.

Em relação à formulação da política monetária, Chen Daofu, vice -diretor do Instituto de Pesquisa Financeira do Centro de Pesquisa de Desenvolvimento do Conselho de Estado, disse que é necessário entender as três dimensões: primeiro, as finanças devem servir à economia real; Deficiente e alavancagem aumentaram ainda mais.Ao mesmo tempo, o portão geral que controla a moeda significa que existe um "topo" que não pode ocorrer em uma crise de liquidez.Terceiro, evite o valor total de M2 ​​e o financiamento social devido ao aperto da instabilidade financeira, o valor total de M2 ​​e o financiamento social devem ser mantidos.

Chen Daofu acredita que a formulação da política monetária deve considerar completamente as mudanças na situação econômica internacional e doméstica e a implementação de uma série de efeitos abrangentes produzidos por uma série de políticas financeiras.O setor econômico real deve obter fundos a um preço razoável, e o setor financeiro não se expande e borbulha excessivamente.

O portfólio de políticas "volume e separação de preços" continua

Especialistas disseram que a estrutura de regulamentação dupla -pilar da política monetária e da política macro -prudencial deve ser constantemente avançada.

Yi Gang, vice -governador do Banco Popular da China, apontou que, sob o objetivo da política monetária, para evitar riscos financeiros, as políticas macro -prudentes precisam ser usadas como um pilar.O ponto principal da macro -prudente é considerar questões econômicas e gerais. a economia. jogo lencol berco

A julgar pelas características da política monetária e da política macro -prudencial, Huang Jianhui disse que a política monetária se concentra com base na estabilidade dos preços, crescimento econômico, emprego e receita internacional e despesa e foco macro -prudencial na estabilidade financeira e contra -ciclismo regulamento.A melhoria da política de política monetária e da política macro -prudencial dupla de regulamentação pillar é a principal tarefa que o banco central está promovendo atualmente.Espera -se que a estrutura de políticas macro -prudenciais seja enriquecida e aprimorada a partir do índice de alavancagem bancária, alavancagem de financiamento da porra cruzada, índice de alavancagem do mercado de produtos para derivados cambiais e índice de alavancagem de crédito imobiliário. jogo lencol berco

Do ponto de vista da desarrumação, também requer a cooperação da política monetária e dos pilares duplos macro -prudentes.O pesquisador -chefe do Departamento de Renda Fixa da Citic Securities acredita claramente que ansioso pelo próximo ano, o portfólio de políticas de "separação e separação de preços" continuará.A política macro -prudente será limitada à supervisão e desalavancagem constante.

Obviamente, especificamente, em termos de quantidade, o Banco Central continuará a fornecer fornecimento quantitativo por meio de maneiras direcionadas, como redução direcionada, lançamento do mercado aberto e SLF, e aumentará o apoio a finanças inclusivas para garantir que a economia esteja constantemente estável para garantir que isso A economia é um crescimento estável e a resistência da economia;

Uso flexível de cada ferramenta de período jogo lencol berco

Em relação à situação de liquidez do próximo ano, Zhu Jianfang, economista -chefe da Citic Securities, analisou que o ambiente de liquidez do próximo ano é aproximadamente comparável a este ano, e a possibilidade de apertar não é alta.No próximo ano, a economia da China estará no estágio de recuperação, a possibilidade de crescimento econômico excede as expectativas e o aumento da inflação ainda é leve.Espera -se que a política monetária ainda forneça liquidez moderada em 2018, e o ambiente geral de liquidez da moeda não é muito diferente deste ano.

Wen Bin, pesquisador -chefe do Minsheng Bank, prevê que a liquidez será apertada no próximo ano.Do ponto de vista dos fatores de influência da liquidez, antes de tudo, as contas de câmbio podem ser ligeiramente aprimoradas como o investimento em moeda básica, mas é difícil exceder as expectativas do mercado; O efeito derivado da oferta de crédito interno dos depósitos é o principal fator que afeta a liquidez.

Chen Daofu acredita que, no próximo ano, fortalecerá a administração da dívida do governo local, mantendo "empresas de zumbis".Ao mesmo tempo, considerando a implementação de novas regras e medidas de gerenciamento de liquidez do banco, a superposição de políticas terá um impacto na liquidez. jogo lencol berco

Os especialistas acreditam que o banco central ainda tem meios suficientes para lidar com as mudanças no status de liquidez e garantir a estabilidade da liquidez geral.Wen Bin disse que, da perspectiva dos meios, são principalmente operações do mercado público.

Huang Jianhui acredita que as autoridades regulatórias usarão de maneira flexível cada período de ferramentas de política monetária para enfatizar a conexão estreita e o pico de coragem de cada período de ferramentas para manter o equilíbrio entre alavanca e liquidez.

Em relação à redução das taxas de reserva de depósito bancário, Wen Bin acredita que a redução direcionada na implementação da implementação será bastante aprimorada no primeiro trimestre da liquidez.Ainda é possível implementar uma redução adicional no próximo ano para manter a liquidez estável do mercado financeiro e as taxas de juros estáveis.A redução ajudará a reduzir o custo dos fundos bancários e ajudará a taxa de juros de estabilizar o mercado de títulos e o mercado de crédito.Desde o início deste ano, a taxa de câmbio RMB aumentou, fornecendo espaço operacional para a redução no próximo ano. jogo lencol berco