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Desenho: Yang Jia

Linha direta de riqueza

Durante o feriado de Qingming, para o mercado, uma das notícias mais assistidas é a notícia de que "trilhões de dívidas -swaps de patrimônio líquido começarão".Alguns dias atrás, a mídia doméstica citou um estado do Banco do Estado do Banco da China que foi relatado que a China deve resolver os ativos potenciais sem desempenho de bancos de cerca de 1 trilhão de yuan em três anos ou até mesmo um curto tempo.Também é relatado que o plano formal de implementação da dívida para patrimônio é mais rápido ou lançado oficialmente em abril.

Embora não haja notícias oficiais para confirmar as notícias atualmente, a notícia de que os trilhões de dívidas -para rolos de patrimônio voltaram ao mercado, o que terá um impacto significativo nos bancos comerciais, empresas e até mercados de capitais.No entanto, o mercado ainda tem opiniões diferentes sobre o impacto dos swaps de dívida.Nanfang Daily Reporter Chen Ruoran

Alguns bancos configurar

Anteriormente, o nível nacional também liberou sinais de dívida -swaps.Em 24 de março, o primeiro -ministro Li Keqiang afirmou no fórum da Boao para a Ásia que ele usou métodos orientados para o mercado para promover swaps de dívida -para patrimônio líquido e explorar a equidade da dívida para reduzir a alavancagem corporativa.Recentemente, Zhao Huan, presidente do Banco Agrícola da China, disse na Conferência de Desempenho do Relatório Anual do Banco que o plano de dívida -para patrimônio líquido deverá ser introduzido em breve.

Na Conferência de Desempenho de Hong Kong, do China Merchants Bank, em 31 de março, o Wang Liang, vice -presidente do China Merchants Bank, disse que o Banco de Mercadoras da China atribui grande importância à "dívida -aquidade". O sistema e o ambiente externo são constantemente avançados.

Em termos de necessidade, a implementação do plano de dívida -de patrimônio também é considerada "Arrow na string".Anteriormente, a Citic Securities pesquisou que, atualmente, o índice de dívida do meu país é alto em história.A crise econômica aumentou.Com o avanço contínuo das políticas de capacidade de demanda, espera -se que a escala de ativos sem desempenho aumente ainda mais e estima conservadoramente que novos ativos sem desempenho excederão 500 bilhões de yuan a cada ano.

Sob a ajuda de uma variedade de notícias, o mercado começou a reexaminar a possível solução e influência após o lançamento da startup de dívida.

Em 1999, a China iniciou uma rodada de dívida -aquidade, com uma escala total de 1,4 trilhão de yuans.O método adotado naquele momento era que, sob a orientação do governo, a agência intermediária foi convertida pela agência intermediária, e os bancos comerciais não mantinham diretamente o patrimônio líquido de empresas não financeiras.As quatro principais empresas de gestão de ativos acessam ativos sem desempenho do Banco Comercial como titular e confirmaram o plano de conversão com a empresa.Como acionista, a empresa de gerenciamento de ativos participou apenas das principais decisões corporativas e concluiu todo o processo de reinicialização e saída dentro de 10 anos.

Vale a pena notar que a fonte de fundos e métodos de execução de swaps de dívida para patrimônio sempre foi o foco da atenção.Na rodada anterior da dívida -swaps de patrimônio, a fonte de fundos foi financiada principalmente pelo Ministério das Finanças, e os métodos de renomado e títulos financeiros do Banco Central foram sobrepostos.Entende -se que, naquele momento, o Ministério das Finanças forneceu 10 bilhões de yuans em capital para as quatro principais empresas de gerenciamento de ativos. de 820 bilhões de yuan para bancos comerciais e o Banco da China.

O impacto de "trilhões de dívidas -swaps de patrimônio líquido" precisa ser observado no mercado

O "trilhão de dívida -troca de patrimônio" recebeu uma atenção generalizada do mercado por sua principal influência em empresas e bancos comerciais.Em termos de resposta do mercado de ações, no dia 5, o índice de Xangai reportou 3053,07 pontos, um aumento de 1,45%.No entanto, os benefícios dos swaps de dívida -de patrimônio ainda são riscos e disputas de mercado ainda são grandes.Do ponto de vista das instituições, algumas instituições com canto firme também são cautelosas. poker mens

Yang DeLong, gerente geral executivo do Qianhai Open Source Fund, disse que "o piloto do governo central de 10 trilhões de yuan na troca de dívidas reduziu bastante as preocupações dos investidores e reduziu as diferenças longas e curtas. poker mens

Yang DeLong acredita que, por um lado, por meio da "dívida -aquidade", os bancos podem obter métodos de descarte de ativos mais flexíveis de não -desempenho.Ao rastrear as empresas de qualidade relativamente alta para investir em patrimônio líquido, os bancos podem aumentar a receita de investimento e a avaliação geral do mercado secundário é baixa e o preço da conversão é barato. e o banco pode recuperar o empréstimo.Por outro lado, por um lado, a dívida -aquity otimizou a estrutura de liquidação de ativos corporativos, reduziu a taxa de liquidação de ativos corporativos, é propícia a desalavander as empresas e ampliar o espaço potencial de desenvolvimento das empresas.

Yang DeLong disse a repórteres do South Daily que o impacto da política no mercado de ações é significativo, que é comparável ao plano de substituição da dívida local lançado pelo Ministério das Finanças no ano passado, que tem um grande benefício para o mercado de ações.

No entanto, para o plano de dívida -para patrimônio, algumas instituições também se preocupam que, no ambiente de transformação econômica, os riscos da dívida -aquidade sejam ocultos.O analista de valores mobiliários da Changjiang Bao Chengchao acredita que os bancos e as empresas de gestão de ativos esperam mudar para as ações para ativar ativos não com desempenho para resolver riscos financeiros; O reembolso de seus originais.

Além disso, o modelo "trilhão de dívida -a troca de patrimônio" não foi determinado.Entende -se que os dois principais modelos de swaps de dívida -para patrimônio são swaps de dívida bancária -para swaps e swaps de dívida do governo.Entre a transferência do tipo dívida dominada pelo banco, os bancos comerciais mantêm uma certa quantia de patrimônio líquido não financeiro; Governo e, em seguida, descartado da disposição, a instituição converte os direitos do credor em ações da empresa.

A equipe de pesquisa de valores mobiliários de Haitong apontou que os pontos -chave ainda não estão determinados, incluindo se as empresas corporativas relacionadas a ativos de títulos incluem "empresas de zumbis" com títulos não -devidos.Haitong acredita que, tendo em vista as fontes de fundos para swaps de dívidas para patrimônio líquido, ainda não é certo que a principal parte da dívida -swaps de patrimônio também não se sabe se os bancos comerciais ou o governo, o que significa possíveis riscos.Portanto, os valores mobiliários de Haitong afirmaram se a "reinventar dos rios e lagos" da dívida -swaps de patrimônio trará os benefícios esperados, e ainda precisa ser observado. poker mens

■ Substantivo Explicação da dívida -troca de patrimônio

Refere -se à transição dos bancos mantidos pelos bancos para um investimento em ações em empresas e também é uma maneira importante para a reorganização de ativos.