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A implementação do projeto "dívida -troca de patrimônio" na segunda metade do ano deve acelerar

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□ Nosso repórter Peng Yang Chen Yingying

Recentemente, uma série de incentivos direcionados foi introduzida para promover a troca de "dívida -dequidade" orientada para o mercado na "faixa rápida".O efeito de "dívida -a -equity" na "redução de carga" das empresas físicas é totalmente manifestada.Veja o grupo Yunnan Xiye, o primeiro projeto de desembarque da "dívida -troca de patrimônio líquido" desta rodada de dívida orientada para o mercado "a troca de patrimônio líquido" como exemplo. , todos foram usados ​​para substituir os passivos de alto interesse da empresa.

Muitos especialistas e investidores financeiros disseram que, considerando que os grandes bancos comerciais e os bancos comerciais do estado são a principal força do mercado "dívida -swaps de patrimônio líquido". Próximo estágio.Do ponto de vista da distribuição da indústria, a implementação de "swaps de dívida -desacity" ainda está concentrada no campo de ativos pesados, como carvão, aço e transporte.2018 pode ser o ano substancial "dívida -aquity", e a troca de "dívida -aquity" acelerou o material de pouso substancial na segunda metade do ano.

Dirija para a "pista rápida"

Os especialistas acreditam que, com documentos relevantes recentes de departamentos relevantes, a "dívida -aquidade" orientada para o mercado está entrando na "Fast Lane".

A partir de agora, o ICBC assinou um contrato de estrutura comercial "dívida -dequitiva" com um valor total de quase 400 bilhões de yuan, com 33 empresas para promover a implementação de mais de 50 bilhões de yua Promova a implementação da empresa média de metas de investimento.No final de junho, o investimento na CCB atingiu uma intenção de cooperação "dívida -dequitiva" orientada para o mercado com 49 empresas, assinou um contrato -quadro com um valor total de 639,7 bilhões de yuans e 180,2 bilhões de yuan em fundos para 18 clientes.

As "Medidas Administrativas para a Corporação de Investimentos de Ativos Financeiros (Trial)", emitida recentemente pela Comissão Reguladora de Seguro Bancário, organizou questões como o modelo "Dívida -To Equity" e fontes de financiamento que o mercado preocupado com o mercado anterior estimular o entusiasmo de várias empresas de gerenciamento de investimentos em ativos financeiros e explorar o modelo inovador. poki jogos de luta

A cooperação em investimentos em bancos agrícolas com o Banco Agrícola da filial da China Jiangsu cooperou com o Fundo de Investimento do Governo Provincial de Jiangsu para estabelecer o "Banco Agrícola Jiangsu Puquan da China do estado da empresa, a parceria limitada)".O fundo é o primeiro modelo de fundos especiais que combina o mercado de "swaps de dívida" e a reforma mista de empresas estatais. governos locais. poki jogos de luta

A pessoa relevante responsável pelo investimento do ICBC declarou que dará prioridade a empresas de alta qualidade que têm boas perspectivas de desenvolvimento com ativos de alta qualidade e têm boas perspectivas de desenvolvimento, mas encontram dificuldades temporárias para realizar o mercado -orientado para o mercado "dívida -aquidade Swaps "e proibem" empresas de zumbis ", empresas desonestas, dívidas e dívidas relações complexas e empresas pouco claras, expandem a expansão da capacidade excessiva e aumentam a implementação de" dívida -equidade "em empresas de inventário, empresas do setor financeiro, etc., etc. focando em grupos de clientes, como empresas centrais, empresas locais de estado, líderes de empresas privadas, etc., e estudar e formular sub -regiões e sub -industrias estratégias de marketing de clientes, escolhem projetos com ativos básicos de alta qualidade, forte competitividade do produto, Boas perspectivas de desenvolvimento e fluxo de caixa de crescimento estável e sustentável, fortalece o design do plano de encaixe e implementação do trabalho e promove ativamente os negócios de "dívida -estoque" orientados para o mercado para melhorar a expansão da qualidade.

Espera -se que as ações se tornem a principal expansão da força

Esta rodada de "dívida -troca de dívida" orientada para o mercado começou a aparecer em riscos de controle bancário e "redução de carga" corporativa.De acordo com a pessoa relevante encarregada do investimento da CCB, do relatório de 2017, nas 16 empresas investidas, o índice de ativos de 14 empresas diminuiu em comparação com o mesmo período do ano anterior e houve 5 declínios dentro de 3%. Existem 3 em 5%e 6 têm uma diminuição de mais de 5%.O lucro líquido de 11 empresas investidas aumentou significativamente e 5 empresas alcançaram lucro.A receita operacional de 13 empresas investidas aumentou bastante em comparação com o mesmo período do ano passado.

Do ponto de vista da desarrumação, a pessoa encarregada do investimento da CCB introduziu que a missão de redução corporativa ainda é árdua e a empresa de investimento em ativos financeiros se tornará o principal canal para desarristar a empresa.Com o avanço das reformas do lado da oferta, embora a taxa geral de alavancagem das empresas chinesas tenha diminuído, o índice de alavancagem de empresas de propriedade do Estado ainda é alto e, no futuro, ainda será o "período de combate" das empresas que se deságua.A empresa de investimento em ativos financeiros tem muitas promessas. , reduza rapidamente a alavancagem da economia real e evita com precisão e eficácia riscos.

Espera -se que os especialistas prevêem que, sob a influência de múltiplos fatores, como ativos não com desempenho e incentivo político, o mercado de "dívida -aquidade" deve levar mais novas instituições.Sun Haibo, reitor do Instituto de Supervisão Financeira, disse que, se o principal caminho do lado do financiamento dos bancos comerciais para participar da "dívida -aquidade" é estabelecer subsidiárias, então a melhor maneira de incentivar os bancos comerciais a Promover "dívida -swaps de patrimônio" é aumentar "a dívida -para troca" do ritmo do estabelecimento de subsidiárias, acelerar o progresso suplementar de capital desses bancos é mais eficaz para acelerar a "dívida -a troca dequity" de comercialização.

"No futuro, a escala da troca de" dívida -to -equity "pode ​​aumentar, e a instituição de inscrição deve expandir. Os bancos, com a direção da orientação, espera -se que várias empresas de investimento em ativos financeiros sejam através da emissão de títulos financeiros de "dívida -para swaps de patrimônio líquido" para resolver problemas de financiamento, o esclarecimento da medição de capital de grupo subsequente As regras também resolverão as restrições de capital, e a taxa de aterrissagem "dívida -troca de patrimônio" aumentará.Do ponto de vista das ações, confiando nas grandes subsidiárias bancárias para realizar cross -"dívida -swaps de patrimônio líquido" e fornecer apoio financeiro no curto prazo. Espera -se que se torne a principal força de expansão da capacidade na próxima etapa.

"A instituição de implementação da dívida do Banco -a troca de patrimônio líquido 'dará um jogo completo às vantagens da implementação da instituição de implementação e do banco mãe, adotará um modelo de financiamento diversificado para promover a implementação da dívida - O patrimônio líquido e o financiamento orientado para o mercado podem se tornar a principal fonte de fundos ". A pessoa relevante encarregada do investimento do ICBC disse que a instituição de implementação" dívida -para troca de patrimônio "pode ​​confiar nos enormes recursos do cliente do Mother Bank e o sistema de rede do Business Bank, bem como uma rica experiência em gerenciamento de ativos e experiência de negócios de descarte de ativos.Com a crescente demanda pela gestão da gestão de ativos do Mãe Banco, no contexto do rápido desenvolvimento do mercado de financiamento direto, o estabelecimento da instituição de implementação da dívida do banco para transferência de patrimônio também pode expandir os canais de investimento do Financial do Mãe Banco Os fundos de gerenciamento, exercem um efeito de sinergia e formam um esforço conjunto para melhorar as vantagens gerais.

Do ponto de vista do desenvolvimento atual da grande gestão de ativos, a pessoa responsável pelo investimento da CCB disse que as empresas de investimento em ativos financeiros se tornarão novas forças de gerenciamento de ativos.Após a implementação dos novos regulamentos de gerenciamento de ativos, as empresas de investimento em ativos financeiros se tornaram novos membros no campo da gestão de capital.A Financial Asset Investment Corporation pode emitir fundos de captação de recursos para produtos de gerenciamento de ativos para fornecer base de políticas para as empresas de investimento em ativos financeiros realizarem o gerenciamento de ativos, que é propício ao orientar os recursos sociais para investir no campo "Dívida -aquidade".Diferentemente dos valores mobiliários, fundos, fundos, gerenciamento de ativos de seguros e outras instituições, as empresas de investimento em ativos financeiros enfrentam principalmente o mercado de investimentos em ações para indústrias maduras.

Lian Ping, economista -chefe do Banco de Comunicações, disse: "Agora a subsidiária" dívida -aquidade "ainda está em um estágio preliminar, e o banco ainda precisa explorar o modelo e o processo de avanço específico". poki jogos de luta

A angariação de fundos ainda é um ponto difícil

Por trás de uma série de benefícios, também há dificuldades."Em maio, o valor assinado pelos cinco principais projetos de dívida dos bancos comerciais do estado era de cerca de 1,6 trilhão de yuans, mas o valor total do desembarque era de cerca de 230 bilhões de yuan, e a taxa de desembarque era de apenas 14 %. Dificuldade em captação de recursos.

A pessoa encarregada do Jianxin Investment disse que a angariação de fundos é um link -chave para promover a implementação de "dívidas -swaps de dívida", no entanto, devido a algumas políticas de apoio, ainda existem problemas como dificuldades de financiamento para o financiamento para dificuldades para o financiamento, devido a algumas políticas de apoio, ainda existem problemas como dificuldades de financiamento para o financiamento para dificuldades para o financiamento. Fundos "Dívida -a -Equity".

Na visão da gangue de Zeng, vice -diretor do Laboratório Nacional de Financeiros e Desenvolvimento, o período de capital necessário para a "dívida -aquidade" é longo, a tolerância ao risco é forte e o custo não deve ser muito alto."Anteriormente, eu fiz muito através do gerenciamento de patrimônio bancário, mas agora, por um lado, os custos de gerenciamento de patrimônio bancário aumentaram e, por outro lado, os novos regulamentos para regulamentos de gerenciamento de ativos são incompatíveis. O período de fundos de gerenciamento financeiro é geralmente curto.

Zeng Gang sugeriu que, além do financiamento para a subsidiária da subsidiária "dívida -aquidade", a política também deve ser considerada para fornecer um acordo mais claro do sistema de incentivos para os produtos especiais de "dívida -to -equity" no Regras de implementação dos novos regulamentos de gerenciamento de ativos, para atrair mais fundos orientados para o mercado.Também pode ser considerado para estabelecer fundos especiais de investimento ou outras formas de fundos políticos especiais para formar um sistema de fontes de fundos "dívidas -de dívida" a longo prazo ".

Como instituição prática da linha frontal, a pessoa encarregada do ICBC Investment acredita que "emissão de ações para pagar dívidas" estará mais operável.A emissão de emissão de modelos de reembolso da dívida é principalmente adequada para "dívida -swaps de dívida" de alta qualidade ".Para a "dívida -troca de patrimônio" dos ativos de risco, é necessário ser avaliado por uma terceira agência de avaliação de partidos. Comitê ou partes relevantes para avaliar e negociar as reivindicações, adotamos um desconto no desconto da cobrança e equação de dívidas.Na próxima etapa, o ICBC explorará o modelo inovador de negócios para promover o mercado "Dívida -para trocar de troca", tentará adquirir reclamações com o objetivo de "dívida -aquidade", mas reorganizar, transferir e descartar de dívidas que não podem ser transferidas e estabelecem prudenciais prudentes.

A pessoa responsável pelo Jianxin Investment recomenda a partir de quatro aspectos.O primeiro é se comunicar de perto com o departamento regulatório, promover ativamente o estabelecimento e a aplicação de subsidiárias de gestão de fundos e executar os negócios de "dívida -aquitidade", estabelecendo um fundo de investimento em private equity.O segundo é ampliar os canais de financiamento da empresa e promover ativamente a preparação da emissão de títulos financeiros.Terceiro, sob a estrutura política dos novos regulamentos de gerenciamento de ativos, explore o uso de fundos de gerenciamento de patrimônio bancário, realize pesquisas sobre pesquisas de securitização de "dívidas e patrimônio" e amplie ainda mais a fonte de fundos.O quarto é fortalecer a construção de canais de captação de recursos, escavar totalmente investidores industriais e expandir ativamente vários investidores institucionais, como seguros, pensões, empresas de gestão de ativos, fundos de investimento industrial e fundos de orientação do governo. poki jogos de luta