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Insiders do setor acreditam que os investidores penetram nos requisitos para impedir a transmissão de interesses

Recentemente, a orientação da janela de aumento fixa atraiu atenção contínua no setor de banco de investimento, mas algumas instituições declararam que ainda têm dúvidas em links de operação específicos individuais, e as regras relevantes precisam ser esclarecidas.As pessoas do setor acreditam que, embora ainda existam alguns detalhes a serem aprimorados, a orientação da orientação da janela do aumento fixo nas camadas regulatórias será definitivamente implementada estritamente.No futuro, o mecanismo de formação de preços de projetos de aumento fixo se tornará mais orientado para o mercado. qual canal vai passar o jogo do palmeiras hoje

O projeto de aumento fixo de três anos é afetado

Insiders da indústria disseram que os novos regulamentos incentivaram projetos não públicos e abertos a tomar o primeiro dia da emissão como a data de referência de preços, que reflete a direção de reforma orientada para o mercado.Em termos de orientação de preços sobre o aumento fixo, espera -se que o aumento fixo de três anos seja mais afetado.

É relatado que a orientação desta janela exige que "se a suspensão a longo prazo (mais de 20 dias de negociação) exigir que a realização seja negociada pelo menos 20 dias de negociação antes de determinar a data de referência não pública e o preço da reserva .

Geralmente, existem três nós opcionais na data de referência do aumento fixo.Em circunstâncias normais, a empresa e a corretora escolherão o Conselho de Administração para decidir sobre a data de referência de preços.Do ponto de vista dos insiders do setor, a razão pela qual as ofertas regulatórias exigem o atraso no período de precificação da empresa com um período de suspensão de mais de 20 dias é garantir que o preço de aumento fixo seja mais eficiente no mercado e possa impedir a conversão da conversão de interesse até certo ponto.No entanto, na operação real, algum patrocinador também disse que não é fácil de operar.A diferença de preço entre o primeiro dia do período de emissão não é grande, o que é adequado para emissão no mercado.Se o mercado for instável e propenso a falhas de emissão, esse é o risco de que o emissor nunca queira suportar.

Os especialistas do setor acreditam que a orientação desta janela tem um impacto maior no projeto de aumento fixo de três anos.A razão é que o aumento fixo de um ano é basicamente determinado pela investigação.O projeto de três anos foi originalmente bloqueado no preço do Conselho de Administração como a data do anúncio na data de anúncio. Política e a diferença de preço é reduzida.

Vale a pena notar que os bancos de investimento revelaram que, nas várias preocupações da atual revisão de re -financiamento, "a justiça da oferta não pública de preços" atraiu muita atenção.Alguns patrocinadores disseram que a direção do nível regulatório inclui: a conformidade da divulgação de informações e se os principais assuntos serão anunciados em tempo hábil antes e após o preço da referência de preços.Especificamente, existem vários aspectos do ponto de atenção racional para o preço: se há um período sensível para o preço; assuntos que têm um impacto significativo no preço das ações; se o preço prejudica os interesses de pequenos e médios investidores.

"Os projetos de nossa equipe também estão comparando, mas ainda não afetou as mudanças".As normas de operações orientadas para o mercado promoverão o aumento fixo para um preço mais razoável e justo.O representante do patrocinador da Xingye Securities disse que a importância do "tempo" está aumentando para a emissão de subscrição.

Arranjos estruturais se despedirão do mercado

"Os investidores escolhem mais rigorosos".A orientação da janela não pode ser classificada e os requisitos da penetração são realmente executados. qual canal vai passar o jogo do palmeiras hoje

A orientação da janela exige que os investidores envolvam os planos de gerenciamento de ativos e os produtos de gerenciamento de patrimônio. A situação do plano acionário dos funcionários para participar da assinatura), ou seja, não pode ser divulgado disfarçado e não pode ser organizado em classificação (estruturado).

Alguns bancos de investimento disseram que, de fato, tem sido um período de tempo para a participação do gerenciamento de ativos e dos produtos financeiros. necessário para penetrar no indivíduo.Isso também é para impedir que as partes interessadas "usem coletes".Portanto, o projeto recém -criativo penetrou recentemente a fonte de fundos para o investidor final."Devido a essa regra, alguns investidores podem não estar totalmente expostos ao sol, o que levou muitas empresas a ajustar o plano de aumento fixo".

Anteriormente, havia dois aspectos principais dos produtos estruturais que participam do aumento fixo: um é usar os executivos da empresa listada como o órgão principal e os produtos de gerenciamento de ativos da organização para participar do aumento fixo de sua própria empresa, que é Equivalente a incentivos disfarçados.Ambos os tipos de produtos são divididos nas classes A e B ao projetar, que pertencem a produtos estruturados típicos (ou seja, prioridade para desfrutar de renda fixa, os níveis traseiros inferiores desfrutam de renda flutuante).No financiamento estrutural fixo de aumento, os fundos de gerenciamento de patrimônio bancários estão envolvidos na participação prioritária do plano especial de empresas de valores mobiliários ou subsidiárias de fundos.No entanto, em 22 de agosto de 2014, Zhang Xiaojun, porta -voz da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários, deixou claro que os direitos estruturados do produto e as obrigações de produtos de gerenciamento de ativos estruturados eram complicados. Ele se aplica a transações de curto prazo, transações internas, mercados de manipulação, mudanças nas participações dos executivos e divulgação de informações correspondentes, como estipular claramente os direitos e obrigações de todas as partes no plano de emissão e outros documentos relacionados, etc. envolve O entendimento e a aplicação de muitas normas legais. qual canal vai passar o jogo do palmeiras hoje

Em relação à oferta não pública da oferta não pública da empresa listada da empresa listada, Zhang Xiaojun disse que, na prática de revisão, o CSRC propôs feedback ao emissor e à agência de patrocínio em resposta às questões envolvidas no plano de emissão.Alguns emissores e agências intermediárias ajustaram o plano de emissão combinado com os problemas de feedback, incluindo o tempo de implementação e o relacionamento entre o estabelecimento de produtos de gerenciamento de ativos e os direitos e obrigações dos produtos de gerenciamento de ativos. mudanças de estoque. qual canal vai passar o jogo do palmeiras hoje

É relatado que o CSRC emitiu uma notificação interna ao Banco de Investimentos de Corretagem para proibir claramente indivíduos ou instituições de participar da adição direcionada de empresas listadas por meio de três produtos estruturais de ano.De acordo com o último aviso das autoridades regulatórias, a emissão de preços direcionados de três projetos de ano será prometida no momento da emissão de que a empresa listada deve prometer que "o financiamento final não inclui nenhum produto de projeto estruturado de financiamento de alavancagem".

Os investidores penetram nos requisitos a serem refinados qual canal vai passar o jogo do palmeiras hoje

Um gerente de investimento em gerenciamento de ativos de corretagem disse que, se o investidor estritamente não exceder 200 pessoas, ele excluirá os fundos públicos e as empresas de valores mobiliários.No entanto, nas operações anteriores, esse tipo de participante foi divulgado.

Uma pessoa institucional disse que, devido ao grande número de investidores por trás da gestão de patrimônio do banco, após a implementação da verificação penetrante, ele participou do aumento fixo ou não mais como parte do fundo.A verificação de penetração do gerenciamento de ativos e produtos de gerenciamento de patrimônio é equivalente a rigorosos em termos de gerenciamento apropriado.Se você penetrar no fim, geralmente há muitos investidores como gerenciamento de patrimônio bancário e fundos públicos, e é fácil romper 200 pessoas.Esta nova disposição é equivalente a negar a participação de produtos de gerenciamento de patrimônio.

No entanto, os especialistas acreditam que não há razões especiais para recusar produtos de fundos públicos para participar de projetos fixos de aumento."Anteriormente, embora nossos produtos em grande escala não tenham sido anunciados quando participaram do aumento fixo, na verdade, a situação dos investidores também foi registrada. Não há problema em penetrar nos investidores. Explicação.

Além disso, "Após a aprovação do aumento fixo, antes da emissão da emissão, os fundos de produtos de gerenciamento de ativos ou parcerias limitadas devem estar em vigor".É relatado que muitos dos planos de gerenciamento de ativos anteriores que estiveram envolvidos no aumento fixo podem estar em vigor antes da emissão.É necessário que ele esteja em vigor cedo, o que terá um certo impacto na participação de algumas parcerias limitadas. qual canal vai passar o jogo do palmeiras hoje

Um representante patrocinador da Minsheng Securities afirmou que o New Deal Dingzang era principalmente para bloquear o porto de transporte de juros, mas havia alguns detalhes da empresa no curto prazo que eu não sabia como executar operações.Alguns banqueiros de investimento têm dúvidas sobre o escopo da execução dos regulamentos.No entanto, se os materiais de preços relevantes não foram relatados, é provável que medirá o projeto de aumento fixo com novos padrões.Repórter Zhu Yin